全球保理行業活躍度報告(2017)(上)

2018-12-17 14:00:00
康海
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國際保理商聯合會(Factors Chain International,FCI)最初于2009年,建立專項計劃創建全球保理行業資料庫。《全球保理行業活躍度報告(2017) 》(Global Industry Annual Report,GIAR)再次以此資料庫為基礎編寫完成。2017年年初,有關國家保理業務量年度數據的收集工作已經開始。GIAR項目與所搜集的數據有機結合,范圍更加廣泛,便于人們從獨特的視角,審視全球保理行業的發展進程。

GIAR報告對全球保理行業做出了獨特的分析;除了定量數據分析外,廣泛的定性因素也在考慮范圍之內,以便更好地反映主要參與者的內心所想。

定量分析

為了保持方法一致,按照去年分析方法,首先考慮一些數量信息,從廣泛的數據集中得出推論。

在撰寫此項分析時,數據收集工作仍未完全完成,但全球約80%的保理和發票融資行業相關信息確已獲得。運用統計分析技術,結合歷年累積的數據,可以得出一些合理可靠的結論,盡管某些類別的絕對值可能會略有變化。數據分析結果可以可靠地作為全球總體狀況的反映。

與以前一樣,GIAR調查持續存在的挑戰仍然是,許多國家收集和分析數據的條件各不相同——因此各個市場能夠提供數據的詳細程度仍然存在很大差異。在FCI對數據采集進行宣傳時,一項非常重要的任務就是讓人們了解信息的價值和力量,以及在國家層面核準信息的重要性。一些國家擁有成熟的、集中的市場信息處理方法,而其他許多國家則做不到,因而只能繼續依賴專家的權威估計。

調查總是需要更準確的信息。為了解決這個問題,就需要運用一些數學技術,以便得到受限的或無法直接獲取的信息。

GIAR(2017)新鮮出爐,下面請看一些關鍵信息以及我們是如何處理的。

產品分析

收集到的信息表明,主要產品解決方案的排名沒有變化,仍然是有追索權保理、無追索權保理、發票貼現和反向保理。

圖 1 全球以市場平均水平計算的產品分布圖(2017)

能夠提供產品細目的受訪者所提供的信息顯示出上圖的總體平均分布情況;并非所有國家/地區都提供此信息。

各國相對比例不同,反映了當地市場條件,以及法律和監管環境的差異;此圖顯示了“典型”國家/地區的產品分布情況。

當然,個別國家會有所不同。例如,許多國家沒有反向保理業務任何記錄,但西班牙反向保理業務占了市場的一半;類似地,英國和愛爾蘭是全球最大的保理單一市場,發票貼現超過了90%。

重要的是,全球反向保理或供應商融資份額已從2016年的8%增長到2017年的12%,并且在此過程中似乎已超過發票貼現份額。

國內和國際保理業務

該調查繼續追蹤國內和國際保理業務之間的平衡。據報告,按國家劃分的國際保理比例約為19%,國內保理比例約為81%。因此,如上所述,一個典型的國家將呈現這種比例,與前一年報告的情況一致(不考慮未收集到的數據可能產生的影響)。

圖 2 全球國內和國際保理業務量分布圖(2017)

行業動態

2017 年各國GDP數據尚待完全確定,但可以初步估算保理行業的GDP滲透率。全球保理行業的GDP滲透率大約4%(相比之下,歐洲仍然是保理行業最為成熟的市場,滲透率大約10%)。

2017年各國GDP數據尚待完全確定,但可以初步估算保理行業的GDP滲透率。全球保理行業的GDP滲透率大約4%(相比之下,歐洲仍然是保理行業最為成熟的市場,滲透率大約10%)。

據初步估計,全球發票預付款總額預計2017年底達到3900億歐元,增長約8%。根據實際報告的預付款和平均賬期數據,推算得到這一重要數字。

2017年全球保理客戶數量估計已達到約69萬家。根據實際報告的數字和假設的發展中和成熟市場的平均客戶業務量數據,推算得到這一數字。2017年保理客戶數量與去年相比有所增長,但在此階段的分析中,絕對數字的不確定性相對較高。

根據實際報告的數據和實際債務人數量與業務量比率數據推算,2017年全球債務人數量預計增長了約10%。由于債務人數量對市場結構和條件高度敏感,因此估計數據具有較高程度的不確定性;預計全球債務人數量增長大部分將來自中國國內保理的擴張。

據估計,全球直接員工人數也增長到約70000人。為了得到這個數字,根據新興市場和發達市場中已知的實際客戶與員工比率,并將其平均值應用于目前尚無員工數據的國家。同樣,中國員工人數的增長很可能成為這一數字持續擴大的推動力。

據估計,全球活躍的大規模保理公司總數約為3100家,企業總數約為7000家。這一數字與以前從發達國家和新興市場的實際數據和客戶平均業務量中得出的數字相同。

根據實際和衍生數據估算的客戶平均業務量表明,規模繼續在400萬歐元的數量級上,因此保理行業顯然主要是與較小的中小企業進行交易。

全球資產支持型貸款(Asset Based Lending,ABL)增長似乎仍然有限,僅有六個國家報告的預付款總額約為950億歐元,其中最大的市場仍然是美國,估計總額為875億歐元。雖然可能存在一些漏報(某些ABL數據提供者可能不在保理行業通訊錄里面),但ABL的相對增長幅度和滲透率在資產抵押類業務還是面臨著增長的壓力。

全球保理行業繼續表現出高度集中狀態。根據已有數據,前五名集中度(CR5)是市場的82%(2016年為84%,2015年為82%)。其中,銀行部門占45%(2016年為46%),銀行擁有的子公司和獨立保理商占比分別為25%(27%)和13%(11%)。

注:本文編譯自FCI Annual Review 2018


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