2018 年融資租賃行業發展趨勢分析與展望

2018-11-29 16:54:00
康海
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一、 融資租賃環境發展概況

1、政策環境

2017 中國人民銀行 證監會 銀監會 保監會 工業和信息化部聯合發布 關于金融支持制造強國建設的指導意見 》, 鼓勵加快資產證券化和制造業融資租賃業務的發展

2 、融資環境

2017 年, 央行全年維持 穩健中性 的貨幣政策。中國貨幣政策的主要基調是金融部門去杠桿: 一是上調逆回購、SLF、MLF 等流動性工具利率, 拉長投放久期等, 收窄利差, 提高負債成本; 二是對金融業監管進一步加強, 金融去杠桿力度加大, 包括央行的MPA 考核范圍擴大、銀監會的“三三四” 檢查、保監會的規范保險公司投資事項等。受此影響,部分金融機構開始縮表, 整體信用收縮, 融資成本持續上升。同時, 資金緊張的形勢和預期不斷向債券市場傳導, 債券市場10 年期國債收益率突破4% 的高位,資金面持續偏緊, 成本不斷上升,融資租賃企業的利差明顯縮窄。(此段話需要記憶加強理解)

3、信用環境

信息共享 有助于評估承租人信用風險 更好地保障租賃資產安全 經過近年來的不懈努力 部分融資租賃企業已被允許接入央行征信系統 信用環境得到一定改善

4、法律環境

法律層面仍未出臺有關租賃行業或適用于租賃企業的統一規定 但針對融資租賃行業的相關規定與指引正在逐步出臺 。2017 最高人民法院頒布 關于進一步加強金融審判工作的若干意見 》, 進一步明確 對名為融資租賃合同 保理合同 實為借款合同的 應當按照實際構成的借款合同關系確定各方的權利義務 此規定頒布后天津高院已有案例 認可未過戶的不動產租賃構成有效的借款合同并要求承租人按照租賃合同約定支付租金及違約金

二、 融資租賃企業發展概況

 1、增速放緩,運行平穩

2 、合同余額增速小 。2017 融資租賃企業數量增速明顯高于合同余額增速 截至 2017 30 全國融資租賃企業數量較 2016 年底增加 20%, 但融資租賃合同余額增速僅為 7.88%。

3、 業務規模方面 融資租賃企業平均合同余額呈下降趨勢 這表明近年來新成立的融資租賃企業整體規模較小 金融租賃企業 內資試點租賃企業 外資租賃企業的業務規模差異明顯。

4、杠桿水平方面 金融租賃企業 內資試點租賃企業和外資租賃企業的杠桿率均有所下降 而外資租賃企業較金融租賃和內資試點租賃企業杠桿率明顯偏低。

杠桿率 合同余額 注冊資金

5、 截至 2017 12 31 在主板上市的有 10 包括在深交所上市的渤海租賃 在香港上市的國銀租賃 環球醫療和中國飛機租賃等 在新三板上市的有 包括中國康富 康安租賃 融信租賃等

四、融資租賃行業運行特點

1、全額償付的融資性租賃為主,售后回租是主流;上市公司租賃需求直租比例上升;1年以內的搭橋資金需求下降,1-3年租賃期限的交易量增加。

2、租賃新模式不斷涌現

A 跨境同業合作

B 租賃標的多樣化

高端自動販賣機 智能快遞柜

慣常的融資租賃多以動產為租賃物 文科租賃作為國內第一家以 文化資產融資租賃為主業的融資租賃企業 近年來以商標權 專利權為租賃物開展多筆融資租賃業務 無獨有偶 , 2017 平安租賃 天津 也在無形資產租賃業務中做出新嘗試 電視劇本及電視劇版權為租賃物 將融資租賃之花開在文化產業中 進一步豐富了租賃標的

3、債券、資產證券化等融資工具發展迅速

  超短期融資融券28.15%

  金融債        24.37%

  私募債        14.22%

  IPO融資成為重要補充

跨境融資開始復蘇

4、并購交易規模有所下滑

5、上市公司布局融資租賃   渤海控股

五、面臨的問題與挑戰

1 、同業競爭更加激烈

2 、信用風險仍是主要風險

以債券市場為例 截至 2017 31 共有 61 家民營企業出現債券違約 占全部債券違約企業的73.49%。

3、專業人才極度緊缺

4、企業空置率居高不小

5、案件數量持續增長

案件數量持續增長 一方面是因為實體經濟下滑 承租人經營狀況不佳 違約增加 另一方面是由于部分融資租賃企業風險管理意識較弱 對客戶風險把控能力不足

六、2018年融資租賃行業發展展望

1、行業發展環境

A 部分實體企業投資需求不旺盛

截至 2017 11 30 固定資產投資增速連續五個月放緩 金融監

管加強 民間投資和制造業投資增長乏力對融資租賃行業的影響明顯

B 監管變局給行業發展帶來不確定性

2017 12 15 深圳市金融發展服務辦公室 金融監管局 已明確將對融資租賃企業 商業保理公司 小額貸款公司實施監管 。2018 其他地區也可能緊隨其后 出臺相關政策

C 融資環境并不輕松

2、行業發展趨勢

A 行業增速趨于平穩

B 服務實體經濟力度進一步加大

黨的十九大報告延續了全國金融工作會議的精神 為做好金融工作指明了方向 融資租賃具備 融資 融物 的獨特屬性 與實體經濟 實物資產聯系緊密 是服務實體經濟最有效的金融形式 未來 融資租賃企業將進一步加大經營性租賃業務與直租業務的拓展 順應時代的需求 更好地回歸本源 將服務實體經濟作為今后的著力點 進一步加大服務實體經

濟力度

C 融資渠道多元化

D 弱周期行業客戶爭奪激烈

2018 融資租賃行業整體仍面臨相對嚴峻的風險態勢 實體經濟調結構 金融行業去杠桿的大趨勢將會維持 在此過程中 贏利能力較差的過剩產能行業仍面臨較大風險 而智能制造 人工智能等創新領域距行業成熟尚有距離 基于這種背景 融資租賃企業或將主要資源投入交通 醫療 教育 消費等典型弱周期行業以及風險相對分散的個人金融領域

優質行業 優質客戶的爭奪將更趨激烈
E 行業整合趨勢明顯

F 專業化經營是未來發展方向

3、 融資租賃重點市場發展趨勢

(1)租賃目標市場兩極分化趨勢明顯

傳統能源 重型化工行業發展放緩 融資面臨困境

航空租賃市場蓬勃發展 船舶市場低位企穩

環保產業機遇與風險并存(短期內難以形成利潤)

(2)大消費和信息產業發展前景廣闊

汽車消費金融市場規模井噴式發展

食品行業 健康產業等終端消費領域需求旺盛

信息產業需求不斷拓寬

光伏發電進入分水嶺

通航租賃空間有限

                                                                                                                                 (來源: 中建投租賃股份有限公司

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