干貨:解析供應鏈金融投行化趨勢!

2020-01-13 09:07:00
楊舸
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近幾年,投行業務發展快速,隨著銀行業混業經營的趨勢,完全可以將投行業務的理念和商業模式引入供應鏈金融業務,使供應鏈金融業務煥發出新的活力。

眾所周知,供應鏈金融起步在企業而不在銀行。它是基于“傳統企業 + 電子商務 + 金融”的模式,行業與銀行產能結合,當然可以通過投行布局,把金融和產業結合。

目前來看,投行業務和供應鏈金融業務有很多共同之處,兩者服務的對象都是公司客戶;兩者的目標,都是本息的成功收回;兩者都可以根據客戶實際情況量身定制等等。

01 供應鏈金融投行化的實現路徑有哪些?

根據投行業務、供應鏈金融業務貼點,可以梳理出以下幾種路徑:

首先,供應鏈金融業務投行化發展,可以選取租賃保理、長單融資等大額長期供應鏈金融業務,因為投行業務具有資金體量大、投資期限較長的特點。當然,還可以將同質多筆短期業務打包作為投資標的,如建立應收賬款池等。

其次,根據投行業務特點,投行的投資標的主要分為標準債權和非標債權,標準債權包括股票、債券等能夠在公開市場流通交易的金融資產,非標債權包括信貸資產、各類受益權等被標準債權排除在外的債權。除信貸資產外,其他資產都要求是能夠產生現金流的財產或財產權。在這些投資標的中,根據商業銀行理財產品不能直接投資信貸資產的硬性要求,以及供應鏈金融業務自償性的內在要求,所以,把合格的投資目標鎖定在能夠獨立產生現金流的財產或財產權。供應鏈金融業務中的應收賬款、融資租賃租金、存貨屬于可以產生現金流的財產或財產權,是符合投資標的的。

最后,由于在固定收益投資業務中,投資人對于投資的本金和利息的到期取得有較大的預期,為此應對投資標的進行增信安排。例如,以應收賬款作為投資標的的項目,應對應收賬款做好確權工作,使債務人以書面方式明確自身的到期付款義務,或者安排應收賬款出讓方在一定情況下以確定的金額回購應收賬款。又如,以存貨作為投資標的的項目,可以安排融資方或第三方對存貨做出購買或回購承諾,使產生現金流的期限和金額更具確定性,從而規避銷售環節的市場風險。

02 投行化的供應鏈金融產品具體有哪些?

根據供應鏈金融投行化的實現路徑,作者梳理出投行化的供應鏈金融產品具體包括了應收賬款類產品、大宗商品類產品、租金收益類產品等等。

 

 

 

03 供應鏈金融投行化的深刻原因

其實,供應鏈金融投行化對于銀行來說是存在深刻原因的。

第一,擴大銀行業務規模。一般的供應鏈金融業務大部分是銀行的表內業務,受制于銀行存款總量和信貸規模管控。但是,如果通過投行化的運作,發行特定目的載體,向機構和個人投資者直接籌集資金以對接融資,以及用自有資金投資上述特定目的載體,可以實現對資產規模的靈活調控,從而加速資產周轉速度,做大流量,提升中間業務收入。

第二,提升銀行的市場價值和影響力。供應鏈金融業務可以滿足不同客戶多元化的金融需求,比如融資、投資、資產管理、優化財報等多角度的市場需求,從而提升市場價值,進一步提升銀行的市場影響力。

第三,銀行業務更加開放包容。依托銀行的供應鏈平臺,將傳統線下交易轉至線上平臺,對交易的信息流、資金流、物流實現高效管理。并且通過投行化的結構設計,供應鏈金融業務可以兼容更多的交易品種和合作模式,對于風險也有了多樣化的控制手段。在當前外部經濟逐步跨界化、融合化的浪潮中,這種變化極大地打開了業務格局,與金融業務泛投行、大資管的趨勢契合,在融合中提升銀行的業務能力。

總之,通過引入投行的經營模式和投資理念,商業銀行可以拓寬客戶群、擴大產品線、做大業務規模,供應鏈金融將迎來新的發展機遇。

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