私募基金為實體經濟“加油”

2019-09-13 09:20:00
Augustus
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       近年來,私募基金通過直接投資實體企業、上市公司定向增發投資、新三板投資、新股發行投資、債券發行與債權投資,以及資產支持證券投資等,快速對接實體企業融資需求,為中小企業“輸血”,為新興行業“加油”。

五大行業獲“甘霖”最多

基金業協會最新發布的《私募基金服務實體經濟情況報告》顯示,截至2017年6月末,私募基金所投項目企業數量排名前五位的行業分別為計算機應用、資本品、原材料、其他金融以及醫藥生物。其中,投資于計算機運用的項目數量為15553個,占比27.2%;投資于資本品的項目數量為7059個,占比12.4%;投資于原材料的項目數量為3399個,占比6.0%。

從投資項目賬面價值看,截至2017年6月末,私募基金所投項目企業賬面價值排名前五位的行業分別為房地產、資本品、其他金融、計算機運用和交通運輸。其中,投資于房地產的賬面價值為8465.56億元,占比17.3%;投資于資本品的賬面價值為7344.02億元,占比15.0%。

從退出案例和行業看,也反映出受青睞的行業中私募基金呈現扎堆現象。2017年第三季度,生物醫藥、機械制造、IT行業位居PE退出案例數量前三名,三季度有175家企業IPO,創下PE退出數量新紀錄,PE機構平均IPO回報率超過10倍。

“私募基金青睞的行業大都代表創新創業、轉型升級、供給側結構性改革的方向,一般對傳統產業關注有限,對新興產業關注較多,關注視角的細分行業大多與國家中長期產業政策密切相關。”清科研究中心分析師宋文琪說。

未上市企業受青睞

《報告》還顯示,在私募基金所投項目企業中,處于擴張期的數量最多,達到27303個,占比47.80%。其次為起步期,項目數量為17896個,占比31.33%。種子期項目數量為5907個,占比10.3%。從投資項目的賬面價值看,投資于擴張期的規模最大,達到2.53萬億元,占比51.6%;其次為起步期投資,規模為1.20萬億元,占比24.5%;投資于已上市的規模為5357.95億元,占比11.0%。

投中研究院院長國立波認為,“目前,處于擴張期的私募基金數量多是與我國VC或PE發展階段相符合。投資于擴張期的基金存量項目多,后期項目發展成熟,容易有較好的收益。且投資于擴張期,企業相對盈利,風險相對可控,投資于Pre-IPO(上市前)階段也逐漸成為基金主流模式。但近兩年伴隨資本市場發展,一、二級市場套利空間收窄,越來越多基金投資于擴張期,導致項目估值過高,因而私募機構也正在積極尋求轉型。未來私募基金將逐漸向早期及并購期轉移,從而形成產業鏈投資。過往僅投資擴張期的基金也會配置早期及并購期項目,進行多樣化配置策略。”

來源:搜狐網

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